杏彩体育,私立高端医疗龙头卓正医疗赴港IPO:背靠腾讯投资三年亏超8亿
栏目:行业资讯 发布时间:2024-07-20
 日前,卓正医疗向港交所递交招股书,拟在主板上市。其是一家私立中高端综合医疗服务机构集团,业务始于2012年。  据弗若斯特沙利文的数据,截至2023年末,按在中国覆盖的城市数量计,卓正医疗在国内所有私立中高端综合医疗服务机构集团中排名第一;按2023年付费患者就诊人次及收入计算,卓正医疗则分别居于第二、第三。  在本次赴港IPO前,卓正医疗已完成6轮融资。最新一轮E轮融资于2021年9月完成,

  日前,卓正医疗向港交所递交招股书,拟在主板上市。其是一家私立中高端综合医疗服务机构集团,业务始于2012年。

  据弗若斯特沙利文的数据,截至2023年末,按在中国覆盖的城市数量计,卓正医疗在国内所有私立中高端综合医疗服务机构集团中排名第一;按2023年付费患者就诊人次及收入计算,卓正医疗则分别居于第二、第三。

  在本次赴港IPO前,卓正医疗已完成6轮融资。最新一轮E轮融资于2021年9月完成,Violet Gem Limited和腾讯控股的意像架构共投资6000万美元,投后估值约为5.1亿美元。

  据招股书,卓正医疗拟募资用于升级现有及设立新医疗机构、升级信息技术系统,并用作运营资金和其他一般公司用途。

  实际上,2023年以来,多家民营医疗机构集团先后递表,包括阜康医疗、陆道培医疗、马泷齿科、爱维艾夫、树兰医疗、明基医院、佰泽医疗等。这期间,三博脑科、美中嘉和已成功上市。

  相比前述专科或综合性医院,卓正定位于中高端医疗服务市场,目标客户为大众富裕人群,采用家庭医疗模式。据招股书,杏彩注册平台其以儿科、齿科、眼科、皮肤科、耳鼻喉及外科、妇科及内科等多专科及各专科医生间的合作,满足患者和其整个家庭的不同医疗需求,并带来跨科室转介机会。

  其在国内的同业医疗集团包括和睦家、嘉会医疗等,均为非上市公司。截至2023年底,和睦家在国内有24家在营机构,覆盖7个城市。相比之下,卓正医疗机构覆盖国内11个城市,经营21家医疗机构。

  另外,2023年,和睦家营收39.7亿元,大幅高于卓正,在私立中高端综合医疗服务机构的市场份额分别为9.9%。

  而据招股书,2021年至2023年(下称“报告期”),卓正医疗营收分别为4.17亿元、4.73亿元、6.90亿元,2023年的市场份额为1.7%。同期,卓正分别亏损2.51亿元、2.22亿元、3.53亿元,累积亏损超8亿元。

  其中,实体医疗服务是卓正营收的主要来源,报告期内营收占比分别为89.1%、83%、85.8%。这期间,该部分的就诊人次从36万人上升至56.54万人,就诊次均费用稳定在1000元,毛利率分别为8.9%、2.1%、15.2%。

  对于连锁医疗机构而言杏彩体育,扩张是占据市场、拉升业绩的必然选择。同时,新设机构在新市场中树立品牌、形成口碑需要一定的获客成本,达到盈利水平也需要时间。因此,医疗集团需要平衡扩张进度和现金流情况。

  截至2023年底,卓正的现金及其等价物余额由2021年底的3.8亿元减少至1.98亿元,这或也是其上市募资的一个原因。此外,IPO也为其现有股东提供了退出通道。

  在扩张上,卓正的思路为自建和收购并行。据招股书,其计划新设机构的地区包括杭州、上海、南京、西安。另外,其也在一线及新一线城市寻求收购机会,主要针对年收入过亿,及已实现净利润或正运营现金流的医疗机构。

  此外,2021年,卓正在新加坡成立了首家海外诊所,现共有3家诊所。其也于今年1月至3月收购了武汉神龙天下51.04%股权。后者拥有武汉北斗星儿童医院及两家武汉诊所,于今年3月成为卓正的非全资附属公司。

  获客方面,卓正称其主要靠患者的口碑转介。报告期内,其平均净推荐值分别为79.8、81.1、86.4,该推荐值由患者对其医疗服务评分的调查而生成。同期,卓正患者回头率分别为71.1%、75.7%、78.2%,两组数据均在走高。

  同时,集团销售开支在总营收中的占比则分别为2.4%、2.7%、1.2%。据弗若斯特沙利文的数据,这一水平远低于国内私立中高端医疗服务市场同业的行业均值。也就是说,其获客并非依靠大量营销投入。

  此外,2020年12月,卓正推出了以年费为基础的会员计划。报告期内,这部分会员费收入分别为740.4万元、1860.6万元、2082.1万元,在集团总营收中的占比约为3%。

  另外,2022年和2023年,该会员续费率分别为42%、56%,到2023年底,集团共有97245个会员账户。换而言之,约有一半的会员续费,其对拉新、用户粘性、集团业绩的贡献还待观察。